O desempenho subjacente dos automóveis especializados melhora apenas modestamente, apesar de uma recuperação mais acentuada nos resultados principais
Kemper A Corporation relatou um índice combinado preliminar do terceiro trimestre de aproximadamente 99,2% em seu segmento de automóveis especializados, uma melhoria de 4,8 pontos percentuais em relação aos 104,0% do segundo trimestre, mas esse número principal inclui aproximadamente US$ 23 milhões em desenvolvimento favorável de reservas do ano anterior. Excluindo isso, o rácio combinado subjacente, que exclui perdas catastróficas e movimentos de reservas do ano anterior para mostrar como está realmente o desempenho da carteira atual, foi de aproximadamente 101,7%, em comparação com 102,3% no segundo trimestre.
O quadro operacional melhorou, mas a carteira principal ainda está gerando mais sinistros e despesas do que arrecada em prêmios no ano corrente.
Kemper distribui quase inteiramente através de agentes e corretores independentes, e quaisquer outras ações de subscrição, mudanças de apetite ou movimentos de taxas para preencher essa lacuna restante passarão primeiro por esse canal.
Melhoria sequencial, mas contra uma barra baixa
A mudança da manchete de um prejuízo líquido de US$ 464,8 milhões no segundo trimestre para um lucro líquido de aproximadamente US$ 52 milhões no terceiro trimestre é significativa, mas o número do segundo trimestre foi dominado por uma redução ao valor recuperável de ágio não monetário de US$ 460 milhões. Ajustado por esse e outros itens, o lucro operacional subjacente da Kemper aumentou de US$ 26,3 milhões para aproximadamente US$ 60 milhões em relação ao trimestre anterior.
A redução foi desencadeada pela queda no preço das ações da Kemper e pela pressão operacional no seu segmento automóvel especializado, o que levou a uma reavaliação quantitativa segundo os GAAP. A imparidade não teve qualquer efeito no capital estatutário ou na liquidez da holding, mas sinalizou até que ponto o sentimento em relação ao negócio tinha caído.
A receita líquida de investimento manteve-se estável em aproximadamente US$ 107 milhões, acima dos US$ 105 milhões no segundo trimestre. Os lucros operacionais do seguro de vida melhoraram para aproximadamente US$ 20 milhões, de US$ 18 milhões. Estas são as partes mais estáveis da carteira e isolaram em grande parte os lucros da turbulência no sector automóvel especializado.
A Califórnia continua sendo o obstáculo estrutural
O caminho de Kemper de volta à lucratividade consistente de subscrição passa diretamente pela Califórnia, que historicamente é responsável pela maior parte de seu prêmio pessoal de automóveis. O aumento estadual de janeiro de 2025 nos limites mínimos de responsabilidade automóvel, que dobrou a cobertura de lesões corporais para US$ 30.000 por pessoa pela primeira vez desde 1967, aumentou os custos de sinistros.
De acordo com a teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, o CFO Brad Camden confirmou que Kemper recebeu aprovação para um aumento de taxa de 6,9% em dois terços de seu livro na Califórnia, a partir de 6 de abril, e um aumento de 3% no terço restante, em vigor no início de junho, mas os termos de automóveis pessoais de seis meses significam que esses aumentos levam quase um ano para serem obtidos em todo o livro.
O alívio da taxa tem vindo a ocorrer gradualmente, e o rácio combinado subjacente do terceiro trimestre de 101,7%, ligeiramente abaixo dos 102,3% do segundo trimestre, sugere um progresso incremental em vez de uma ruptura nítida. A teleconferência completa sobre os resultados do terceiro trimestre, agendada para 10 de novembro, será a primeira oportunidade de ouvir a leitura da administração sobre quanto dos ventos contrários da Califórnia foram absorvidos e como o livro está se posicionando no último trimestre de 2026.
Um modelo de distribuição mais enxuto
A Kemper também vem remodelando a forma como chega aos seus clientes. Em abril de 2026, a empresa concluiu a venda de seu agente cativo e negócio de loja Newins para Confie, saindo de locais que operam sob as marcas Illinois Vehicle, A-Abana e Access Auto Insurance. A mudança concentra a distribuição da Kemper exclusivamente no canal de agentes independentes. Esse foi um passo deliberado, como disse na época o CEO interino C. Thomas Evans, no sentido de direcionar recursos para “áreas onde vemos a maior oportunidade de valor a longo prazo”.
A teleconferência de 10 de novembro oferecerá uma primeira visão sobre se esse foco apareceu em novos volumes de negócios.
Kemper, que atende mais de 4,4 milhões de apólices e tem trabalhado para reconstruir a rentabilidade após uma série de trimestres difíceis, divulgará os seus resultados completos do terceiro trimestre em 9 de novembro. O comunicado preliminar de terça-feira descreve estes números como estimativas. O relatório completo e a teleconferência de resultados fornecerão o detalhamento dos automóveis pessoais, automóveis comerciais e desempenho de vida que determinarão se a tendência subjacente mudou de forma duradoura.
O Dados de compras de seguros de automóveis nos EUA para o primeiro trimestre de 2026 da LexisNexis Risk Solutions adiciona uma camada de contexto do lado da demanda. As compras não padronizadas caíram 5,8% no primeiro trimestre, após um aumento de 12,2% no quarto trimestre de 2025, um abrandamento atribuído às pressões de acessibilidade e ao custo total de propriedade do veículo. Para uma operadora que ainda opera acima de 100% numa base subjacente, a moderação da atividade de compras deixa menos espaço para crescer e sair da lacuna.
