Herman Brito, da Marsh, explica por que os corretores precisam lidar com as exposições a atrasos antes do início da construção
A pressa para construir infra-estruturas de IA está a expor uma lacuna entre o custo de substituição de equipamento crítico e os danos financeiros quando esse equipamento não chega intacto, colocando a cobertura da carga sob um escrutínio mais atento antes do início da construção do centro de dados.
Os desenvolvedores que adquirem turbinas, equipamentos de resfriamento e chips enfrentam longos prazos de substituição e compromissos contratuais que podem tornar uma remessa danificada muito mais importante do que seu valor segurado, de acordo com Herman Brito (foto), líder de práticas marítimas, de carga e logística para os EUA e Canadá em Pântano Risco.
A CBRE relatou um recorde de 7.481,1 megawatts de capacidade de data center em construção em seus oito principais mercados dos EUA no primeiro semestre de 2026. Cerca de 80,4% já foram pré-lançados, ilustrando o quanto o desenvolvimento está comprometido com os clientes antes da conclusão.
Brito disse que suas equipes estão observando uma maior aceitação da cobertura de atraso na inicialização (DSU) para cargas de projeto, especialmente para data centers. Entretanto, a compra antecipada está a concentrar equipamentos valiosos no armazenamento e nos navios, criando exposições maiores que exigem coordenação entre as equipas de seguros.
Essas demandas estão surgindo em um mercado de carga onde Brito disse que a capacidade adicional suavizou os preços. O acesso a uma cobertura mais barata, no entanto, deixa os corretores com dúvidas sobre se a colocação corresponde às perdas potenciais do projeto.
O valor de uma turbina é apenas parte da exposição
Uma turbina danificada durante o transporte pode impedir que um desenvolvedor alimente as unidades de processamento gráfico, ou GPUs, necessárias para fornecer aos clientes capacidade de computação de IA. A substituição dessa turbina pode levar anos, deixando o desenvolvedor enfrentando consequências financeiras durante todo o atraso.
Brito disse ter visto compradores buscando turbinas de fontes não convencionais, incluindo NASA e Disney, enquanto tentavam obter equipamentos para suas construções.
Dependendo das condições de entrega e transferência de risco da venda, conhecidas como Incoterms, o fabricante do equipamento pode ser responsável pelo seguro da turbina até o seu destino. Isso não aborda necessariamente a exposição mais ampla do comprador.
“Eles vão reembolsar você pela turbina, se os termos de venda assim o disserem. Mas não vão levar em consideração os danos liquidados e as penalidades financeiras que você terá no contrato por não entregar as GPUs no prazo”, disse Brito.
As equipes de construção e energia da Marsh têm trazido especialistas marítimos para as conversas com os clientes mais cedo, antes do início da construção e enquanto o equipamento é adquirido no exterior.
Brito descreveu uma estrutura na qual os clientes adquirem cobertura de carga de forma contingente em torno do seguro do fabricante, juntamente com a cobertura primária de DSU. Nas modalidades que delineou, a compra da cobertura de carga possibilita a colocação de DSU; a proteção contra atraso não pode simplesmente ser adquirida separadamente. Isto exige discussões antecipadas sobre seguros sobre a adequação das coberturas, incluindo qual parte segura os bens e onde começa a exposição financeira do promotor.
Pedidos antecipados criam maiores concentrações de risco
Ao mesmo tempo, a incerteza na cadeia de abastecimento está a mudar o comportamento de compra. Segundo Brito, as empresas estão fazendo pedidos mais cedo e em grandes quantidades para garantir o que precisam para projetos futuros.
A dependência das importações aumenta a exposição logística. Numa análise de agosto de 2025, Wood Mackenzie estimou que as importações forneceriam 80% dos transformadores de energia dos EUA naquele ano. Também estimou que a procura destes transformadores nos EUA aumentou 116% desde 2019, reflectindo pressões em todo o sector eléctrico.
O resultado é o acúmulo de mais equipamentos antes que possam ser instalados. As equipes marítimas da Marsh estão trabalhando com colegas do setor imobiliário para garantir capacidade para essas exposições de armazenamento. Os clientes também estão colocando mais mercadorias em navios individuais para reduzir remessas repetidas ou juntar equipamentos, disse Brito.
A discussão sobre seguros inclui quanta incerteza uma empresa está disposta a carregar no seu próprio balanço, mesmo quando uma cobertura mais barata está disponível.
Isso também significa considerar a abordagem de sinistros da seguradora e a disposição de apoiar um cliente ao longo do tempo. Brito alertou contra a mudança repetida de mercados para poupanças de curto prazo, quando reivindicações complexas poderiam testar a relação.
Para exposições maiores, levantou capitais cativos e institucionais como abordagens potenciais, juntamente com uma avaliação de quanto risco o negócio pode reter e financiar-se.
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“Em certos casos, devido a pressões, temos clientes que dizem: ‘Só precisamos do preço mais barato. Assumiremos o risco’, e trabalhamos em conformidade”, disse Brito.
“Adotamos uma visão de curto, médio e longo prazo. Com cada estrutura que montamos, tentamos preparar o cliente para o futuro. Isso exige que antecipemos como as exposições vão mudar. Se novos navios entrarem a bordo, eles serão maiores.”
