Os dados do GTS mostram que a severidade de P&W está acelerando rapidamente, com sete termos em revisão e a adequação dos limites em negócios menores é a questão mais imediata
O seguro de representações e garantias (R&W), conhecido como garantia e indenização (W&I) fora das Américas, está pagando com mais frequência e em valores maiores. Uma das principais transportadoras do mercado afirma que os termos do produto terão que mudar para acompanhar.
Liberdade A Global Transaction Solutions (GTS) recebeu 176 notificações de R&W em todas as suas regiões em 2025, o seu total anual mais elevado e um aumento de cerca de 26% em 2024. Os seus dados do primeiro semestre projetam um aumento adicional e mais modesto este ano. Historicamente, cerca de uma em cada cinco políticas de R&W gera uma notificação durante o seu ciclo de vida, mas a GTS prevê que este número poderá estar mais próximo de uma em cada quatro em alguns anos recentes. O aumento é mais acentuado na EMEA a partir do ano contabilístico de 2023, onde a cobertura se alargou e as retenções muitas vezes caíram para zero.
A gravidade está aumentando mais rapidamente. Os pagamentos de 10 milhões de dólares ou mais representam agora cerca de 75% dos dólares pagos pela GTS, acima dos cerca de 68% no final de 2024. O seu pagamento médio foi de cerca de 7 milhões de dólares para reclamações notificadas nos anos de conta de 2019 a 2022. Esse valor aumentou para 9 milhões de dólares para 2023 e 13 milhões de dólares para 2024, embora a GTS tenha afirmado que um pagamento muito grande distorce o valor de 2024. Em 2025, a GTS efetuou o maior pagamento de sempre em cada região: cerca de 42 milhões de libras (cerca de 55 milhões de dólares) na EMEA, 50 milhões de dólares na APAC e 44 milhões de dólares nas Américas.
Questões contábeis e financeiras representam 52% dos valores pagos e reservados, seguidas por questões contratuais materiais e de clientes, com 14%. A GTS disse que 84% de seus pagamentos contábeis e financeiros mais recentes envolvem reclamações citando vários problemas.
O GTS vincula o aumento da gravidade à forma como os negócios e as reivindicações mudaram:
- As retenções que eram normalmente de 1,5% do valor da empresa antes de 2023 estão agora, na sua maioria, abaixo de 0,5%.
- Nenhum acordo de recurso do vendedor se espalhou, o que a GTS disse enfraquece o incentivo dos vendedores para fazer divulgações completas.
- Mais segurados parecem estar realizando análises pós-fechamento em busca de violações.
- Cada vez mais reclamações estão a utilizar cálculos de perdas baseados em avaliações em vez de perdas dólar por dólar.
O relatório define onde os termos podem mudar:
- Períodos de política. As reclamações notificadas no terceiro ano após o encerramento representaram 15% das notificações nos anos de conta de 2019 a 2022, mas 33% dos dólares pagos e reservados. GTS espera debate sobre um período de apólice padrão de 24 meses, com um terceiro ano disponível para prêmio extra.
- Retenções suspensas. Estes poderiam ser eliminados, reduzidos ou limitados.
- Nenhuma oferta de recurso do vendedor. Isso poderia atrair taxas muito mais altas e uma cobertura mais restrita.
- Notificação. A notificação das circunstâncias pode ser exigida dentro de 60 ou 90 dias.
- Danos baseados em avaliação. Estes poderiam ser limitados, filtrados ou fazer uma escolha expressa de cobertura.
- Reivindicações de terceiros. Estes poderiam ser isolados dentro da apólice com sublimites.
- Imposto mexicano. A GTS considera agora as questões fiscais mexicanas como efectivamente inseguráveis.
Várias destas propostas seguem uma artigo recente da International Underwriting Association que GTS cita.
“A cobertura expandiu-se consideravelmente, as retenções diminuíram e a gravidade dos sinistros continua a aumentar”, disse Gareth Rees, líder global de linhas da GTS. “O desafio para as seguradoras é garantir que o produto se adapte no que diz respeito à estrutura de preços e aos termos de cobertura para permitir-lhe gerir a gravidade que agora acarreta.”
Os dados também apontam para uma lacuna do lado do comprador. Em cerca de 21% dos sinistros pagos ou reservados pela GTS, a perda alegada foi de 10% a 20% do valor da empresa do negócio, e em cerca de 14% ultrapassou 20%. A maioria dos compradores ainda para em 10% do EV. Das reclamações acima desse nível, 57% envolveram negócios abaixo de US$ 250 milhões.
Para os corretores que colocam cobertura de risco transacional, a adequação dos limites em negócios menores é a questão mais clara a ser levantada com os clientes agora, antes das mudanças de prazo que a GTS espera.
