O relatório do terceiro trimestre da Gallagher Re detalha onde a IA está passando de uma promessa de eficiência para uma realidade de subscrição
O seguro de crédito, o financiamento comercial e o risco soberano sempre partilharam um problema comum: os subscritores tomam decisões com base em dados que chegam tarde, em formatos inconsistentes e provenientes de fontes que raramente comunicam entre si. Uma fita de empréstimo de um banco chega como planilha, outro como PDF; o mesmo mutuário aparece sob três nomes diferentes; e um modelo de portfólio que as resseguradoras precisam antes de comprometerem capacidade pode levar uma semana para ser construído do zero.
Gallagher Re’s Relatório Global InsurTech do terceiro trimestre de 2026 argumenta que a IA está começando a mudar isso. Não substituindo o julgamento de subscrição, mas eliminando o trabalho de preparação de dados que sempre o consumiu.
O relatório faz parte da série de três anos da Gallagher Re sobre IA em seguros, produzida em colaboração com a CB Insights. O seu foco temático neste trimestre está na proteção do risco de crédito, financiamento comercial, proteção financeira e seguros de cobertura. Estas são linhas que o relatório descreve como historicamente limitadas por “dados financeiros, económicos e comportamentais fragmentados”.
O financiamento global das insurtechs caiu 44,6% em termos trimestrais, para 1,36 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, de acordo com o relatório, mas o declínio foi impulsionado quase inteiramente por uma queda na atividade das mega-rodadas, e não por qualquer retrocesso amplo. A contagem de negócios ficou essencialmente estável em 104 transações, contra 107 no segundo trimestre. As empresas focadas em IA atraíram 83,2% de todo o financiamento de insurtech no trimestre, levantando US$ 1,13 bilhão em 72 negócios.
O que a IA está fazendo para subscrição de crédito
A Convergence, uma seguradora de crédito sem pagamento baseada no Lloyd’s e fundada em 2023, construiu a sua plataforma de subscrição em torno da premissa de que as seguradoras de crédito recebem algumas das informações financeiras mais detalhadas do mercado e não fazem quase nada com elas. Cada negócio chega no seu próprio formato, o mesmo mutuário aparece sob diferentes nomes em diferentes bancos, e o que uma equipa de subscrição sabe sobre um devedor normalmente fica guardado em caixas de entrada e folhas de cálculo, em vez de num registo partilhado.
Na plataforma da Convergence, os agentes de IA processam as fitas de empréstimos recebidas e as padronizam automaticamente. Uma fita de 1.300 linhas que antes levava de duas a quatro horas para um analista conformar manualmente agora leva minutos. A modelagem de portfólio, que antes levava uma semana, agora leva de 10 a 20 minutos, de acordo com números divulgados pela empresa e citados no relatório. A plataforma processa atualmente mais de 500 consultas de seguro de crédito por mês. A convergência cresceu aproximadamente 140% em 2025, e no semestre de 2026 já havia ultrapassado o total do ano completo anterior.
“Algumas das empresas mais valiosas do mundo distribuem seus produtos e monetizam o que aprendem com as pessoas que os usam”, disse Stephen Pike, cofundador e executivo-chefe da Convergence. “As seguradoras recebem dados todos os dias e depois os deixam evaporar em caixas de entrada, planilhas e PDFs.”
A OAK Global, o subscritor especialista do Lloyd’s que opera através dos sindicatos 2843 (resseguro primário) e 1440 (retrocessão), está a abordar o mesmo problema do lado do cedente. Sua plataforma analítica OCEAN conecta padronização de bordereaux, correspondência de devedores, simulação de perdas, estruturação de resseguros e análise de portfólio em um único fluxo de trabalho.
O principal desafio no resseguro de crédito, observa o relatório, é que a aparente diversificação pode ocultar a exposição repetida ao mesmo devedor ou choque económico. Vários cedentes podem cobrir títulos garantidos pela mesma empresa sem que nenhum participante tenha uma visão completa do quadro. O fluxo de trabalho da OAK Global foi projetado para revelar essas conexões antes que a capacidade seja comprometida.
Risco soberano e lacuna de previsão
O mercado de risco político e de crédito comercial enfrenta uma versão do mesmo problema numa escala diferente. As notações e os spreads de crédito são indicadores desfasados e, para os países soberanos dos mercados emergentes, a liquidez é muitas vezes limitada e os dados não são fiáveis.
Tellimer, uma empresa de dados e análise nativa de IA, construiu um modelo soberano de probabilidade de inadimplência especificamente para essa lacuna. A sua concepção combina uma camada de regressão logística que estima o risco de solvência estrutural com uma camada intensificada por gradiente treinada para capturar choques idiossincráticos – incluindo oscilações de mercadorias, revisões de dados e mudanças políticas abruptas – que um modelo estrutural por si só não perceberia.
Nos testes a posteriori, o modelo identificou 26 dos últimos 28 incumprimentos soberanos, com uma taxa de falsos alarmes de 1,8%, em média, mais de oito meses antes do evento. Para o Sri Lanka, Argentina, Ucrânia e Líbano, o sinal do modelo precedeu tanto os movimentos do mercado obrigacionista como as alterações nas classificações, de acordo com o relatório. Em julho de 2026, a probabilidade média global de incumprimento soberano situava-se no seu nível mais elevado em mais de dois anos.
A questão comprar versus construir
A análise do relatório dos dados de investimento do terceiro trimestre contém uma conclusão que vai além da tendência tecnológica. As empresas de res/seguros apoiaram 25 investimentos em tecnologia no terceiro trimestre, uma queda acentuada em relação aos 51 no mesmo trimestre de 2025. Até agora, em 2026, as (res)seguradoras fizeram apenas 59 investimentos em insurtech, contra 162 em todo o ano de 2025.
As transportadoras históricas, argumenta o relatório, estão a concentrar recursos na construção das suas próprias capacidades de IA, em vez de apoiar insurtechs externas, com o ambiente mais amplo descrito como “todos envolvidos” para a implantação interna de IA.
Andrew Johnston, chefe global de insurtech da Gallagher Re, disse que o quadro subjacente no terceiro trimestre permaneceu resiliente, apesar do declínio do financiamento.
“A atividade de negócios permaneceu praticamente inalterada, o financiamento em estágio inicial foi recuperado e as empresas focadas em IA continuaram a atrair a esmagadora maioria do capital disponível”, disse ele. “A questão mais importante não é se o financiamento aumentou ou diminuiu num determinado trimestre. É se as InsurTechs estão a resolver problemas reais de negócios pelos quais as seguradoras, resseguradoras e os seus clientes estão preparados para pagar.”
Jonathan Allard, chefe global de crédito, fiança e risco político da Gallagher Re, escreveu no relatório que é improvável que o melhor caso de uso da IA na subscrição de crédito seja a substituição dos subscritores. “Isso permitirá que o mesmo número de subscritores alcance volumes maiores – e com maior precisão”, disse ele. A restrição que ele remove são os dados: o acesso a eles, sua consistência e o tempo gasto anteriormente para conformá-los antes que o julgamento pudesse ser aplicado.
