Os novos negócios aumentaram 6,3% com a expansão do Custom360, mas os prémios médios mais baixos e o aumento das perdas subjacentes estão a estreitar a margem
Allstate adicionou políticas para automóveis e residências em todos os canais de distribuição no terceiro trimestre de 2026, registrando um crescimento de novos negócios de 6,3% em automóveis e 10,2% em residências. O índice combinado subjacente de automóveis subiu 3,8 pontos ano após ano, atingindo 89,8.
O rácio combinado subjacente elimina as catástrofes e o desenvolvimento de reservas para mostrar o quadro puro do custo das perdas. Em 89,8, ainda está dentro de uma faixa lucrativa em relação à meta de índice combinado registrada pela Allstate em meados dos anos 90. Mas também piorou sequencialmente em relação aos 87,6 do segundo trimestre.
A Allstate está aumentando sua carteira de automóveis, em parte, oferecendo prêmios médios mais baixos por meio de seu produto ‘Acessível, Simples, Conectado’ (ASC), em um mercado onde os custos de perdas subjacentes não pararam de subir.”
Crescimento através de preços mais baixos num mercado de custos crescentes
Os prêmios emitidos por automóveis cresceram apenas 0,2% no terceiro trimestre, apesar do crescimento de 3,4% na contagem de apólices, porque os prêmios médios mais baixos no produto ASC compensaram em grande parte o ganho de volume. A Allstate tem reduzido as taxas do produto ASC para impulsionar o crescimento e a participação de mercado após dois anos de aumentos significativos nas taxas, mas isso significa que a operadora está subscrevendo mais exposição com prêmios mais baixos por apólice, ao mesmo tempo que a taxa de sinistralidade subjacente está aumentando.
O 10-Q confirma que as liberações favoráveis de reservas de automóveis no terceiro trimestre de 2026 de US$ 876 milhões, compreendendo US$ 802 milhões em coberturas de lesões e US$ 74 milhões em outras reservas de automóveis, mantiveram o índice combinado de automóveis registrado em 83,2. Essas divulgações refletem resultados de perdas do período anterior melhores do que o esperado. Mas não aparecem no rácio subjacente, razão pela qual os dois números contam histórias diferentes sobre a mesma carteira de negócios.
A expansão do agente independente é a história estrutural
Os agentes que colocam negócios pessoais de automóveis e residências na Allstate estão lidando com uma operadora materialmente diferente da de três anos atrás. Agentes independentes foram responsáveis por 28% das aplicações de novos negócios automotivos da Allstate no segundo trimestre de 2026acima dos 21% no segundo trimestre de 2023. O volume total de novos negócios automotivos também aumentou 58,8% nesse período.
O produto que permite essa mudança é o Custom360, padrão de mercado intermediário da Allstate e produto preferido para automóveis e residências para o canal de agentes independentes. O produto agora está disponível em 41 estados para automóveis e 42 para proprietários de residências, acima dos 36 estados no final de 2025.
No terceiro trimestre, o produto automotivo ASC estava disponível em 46 estados e os proprietários de residências ASC em 42, enquanto o Custom360 continua a absorver negócios de médio porte que os agentes historicamente colocavam em outros lugares. Para os agentes que não trabalharam ativamente com a Allstate em linhas pessoais, a área de distribuição da transportadora parece diferente agora do que era durante os anos difíceis do mercado, quando o crescimento foi despriorizado em favor da recuperação de preços.
Proprietários de casas: forte subjacente, reportado volátil
O rácio combinado subjacente de 60,1 no terceiro trimestre, quase inalterado face aos 59,8 do ano anterior, reflecte uma carteira excepcionalmente rentável em condições normais. O índice combinado registrado de 89,5 reflete US$ 1,33 bilhão em perdas catastróficas no terceiro trimestre, acima dos US$ 479 milhões no mesmo trimestre de 2025. Essas perdas, principalmente tempestades, reduziram a receita de subscrição para US$ 452 milhões, de US$ 1,1 bilhão um ano atrás.
Allstate entrou com pedido em setembro de 2026 para retomar a redação de novas apólices de proprietários de residências na Califórnia pela primeira vez desde 2022, vinculado a um aumento médio da taxa de 1,4% no âmbito da Estratégia de Seguros Sustentáveis do estado. Os agentes que colocam negócios para proprietários de residências na Califórnia agora têm uma das maiores operadoras do país entrando novamente em um mercado que vinha encolhendo há quatro anos.
Os números no contexto
O lucro líquido de US$ 2,1 bilhões em comparação com US$ 3,7 bilhões no terceiro trimestre de 2025 reflete o aumento das perdas por catástrofe e a ausência de um ganho antes de impostos de US$ 723 milhões na venda do negócio de saúde do grupo que inflacionou no ano anterior. O lucro líquido ajustado, que exclui ganhos e perdas de investimento, foi de US$ 2,5 bilhões, contra US$ 3 bilhões. O lucro líquido ajustado de nove meses é de US$ 7,6 bilhões, um aumento de 38,1% em relação aos US$ 5,5 bilhões do ano anterior, com o índice combinado de propriedade e passivo registrado de nove meses de 85,1 representando uma melhoria significativa de 89,4 no mesmo período de 2025.
O rendimento líquido do investimento aumentou 228 milhões de dólares em relação ao ano anterior, para 1,18 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, apoiado por rendimentos mais elevados baseados no desempenho provenientes de capital privado. O total de apólices em vigor em toda a empresa atingiu 217,6 milhões, um aumento de 3,3%.
