Globe Life Inc. reduziu sua orientação de lucros para o ano de 2026. A drag não é seu principal negócio de seguros de vida, mas uma unidade de saúde coletiva que vende por meio de corretores e ainda não obteve lucro.
A seguradora com sede em McKinney, Texas, reduziu sua orientação de receita operacional líquida para o ano de 2026 para uma faixa de US$ 15,35 a US$ 15,65 por ação diluída, abaixo de US$ 15,55 para US$ 15,95, a faixa que havia aumentado apenas um trimestre antes. A administração atribuiu a revisão especificamente a dois itens na divisão da United American General Agency: uma perda de subscrição de aproximadamente US$ 16 milhões na Evry Health, o grupo de negócios de saúde que a Globe Life anunciou que iria adquirir em outubro de 2023, e aproximadamente US$ 7 milhões em reivindicações excedentes de suplementos do Medicare vinculadas a um atraso no processamento nos Centros de Serviços Medicare e Medicaid (CMS).
Uma divisão correndo ao contrário
O resultado do terceiro trimestre de 2026 da divisão United American é impressionante no contexto. A unidade gerou US$ 219 milhões em receitas de prêmios de saúde durante o trimestre, um aumento de 29% em relação ao ano anterior, e as vendas líquidas de saúde quase dobraram ano a ano, aumentando 95%, para US$ 47,7 milhões. No entanto, registou uma perda de subscrição de 6,4 milhões de dólares, em comparação com um lucro de subscrição de 16,1 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025. Isso representa uma oscilação de mais de 22 milhões de dólares num único trimestre.
A perda de Evry é responsável por cerca de US$ 16 milhões dessa oscilação. A Evry, fundada em 2017 e adquirida pela Globe Life por um valor não revelado, é um fornecedor de serviços de saúde digital com sede em Dallas, que vende para empregadores de médio porte e comercializa seus produtos por meio de corretores. Situa-se dentro da divisão United American e representa o avanço da Globe Life em um segmento de saúde em grupo distribuído por corretores que difere significativamente de seu modelo tradicional liderado por agentes e direto ao consumidor.
O resultado do terceiro trimestre amplia uma tendência plurianual. A margem de subscrição de saúde da United American como porcentagem do prêmio diminuiu continuamente de 11% em 2023 para 8% em 2024 e 6% em 2025, antes de se tornar negativa no terceiro trimestre de 2026. A administração descreveu Evry como uma empresa “em crescimento e expansão para um tamanho que permitirá resultados estáveis”. Essa linguagem indica que a carteira ainda não é suficientemente grande para absorver a volatilidade dos sinistros sem impacto material nos lucros.
O que está acontecendo no nível da divisão
Os principais negócios da Globe Life, American Income Life, Liberdade O Patrimônio Nacional e Familiar apresentou resultados estáveis no trimestre. O prêmio de vida da American Income Life cresceu 4% e a margem de subscrição de vida aumentou 3%. Liberdade As vendas líquidas de vida nacional aumentaram 7% e a contagem média de agentes produtores expandiu 9%, recuperando-se de um declínio de 7% um ano antes. A Family Heritage registrou um aumento de 12% na margem de subscrição de saúde e um aumento de 5% nas vendas líquidas de saúde. A receita total de prêmios em toda a empresa cresceu 7%, para US$ 1,31 bilhão.
Neste contexto, o resultado do United American se destaca. A Globe Life disse que a redução da orientação reflete os itens dos Estados Unidos, e não qualquer mudança no negócio subjacente, e manteve sua Orientação de receita operacional líquida para 2027 entre US$ 16,10 e US$ 17,10 por ação, o que a Globe Life descreveu como um aumento de 7,1% no ponto médio. A Globe Life usou linguagem semelhante no segundo trimestre de 2026, quando a administração abordou pela primeira vez as perdas de Evry diretamente em uma teleconferência de resultados públicos. O resultado do terceiro trimestre sugere que o problema está se mostrando mais difícil de delimitar do que a linguagem sugeria.
Os corretores que colocam o negócio de saúde do grupo Evry estão trabalhando com um livro que gerou US$ 219 milhões em prêmios trimestrais, ao mesmo tempo que perderam dinheiro na subscrição. O atraso do CMS é um item único que a Globe Life pode isolar, mas a perda de Evry é estrutural: uma operadora de saúde de grupo à escala de uma startup que está a crescer mais rapidamente em prémios do que tem sido capaz de gerir em sinistros. Essa lacuna tende a diminuir através de aumentos de taxas, ajustes de produtos ou subscrições mais rigorosas, e qualquer uma dessas respostas afeta os termos que os corretores podem oferecer aos empregadores na renovação.
A Globe Life também recomprou 1,1 milhão de ações a um custo total de US$ 185 milhões durante o trimestre. A empresa agora espera gastar entre US$ 725 milhões e US$ 775 milhões em recompras para todo o ano de 2026, acima da orientação anterior de US$ 670 milhões a US$ 700 milhões, sinalizando que a administração permanece confiante no negócio mais amplo, mesmo enquanto trabalha na situação dos Estados Unidos. A empresa Resultados do terceiro trimestre de 2025quando a United American gerou um lucro de subscrição de US$ 16 milhões e as margens totais de saúde aumentaram 25%, fornecem uma comparação direta entre antes e depois.
