A Ategrity Speciality Insurance relatou um índice combinado recorde de 84,7% no terceiro trimestre de 2026, com a receita de subscrição aumentando 83,7%, para US$ 19,5 milhões. O lucro líquido atribuível aos acionistas caiu para US$ 14,6 milhões, de US$ 22,7 milhões um ano antes, a diferença explicada quase inteiramente por uma perda de marcação a mercado de US$ 17,2 milhões na carteira de investimentos, em comparação com um ganho de US$ 9,2 milhões no terceiro trimestre de 2025.
Vale a pena ler separadamente os resultados de subscrição e investimento. O primeiro reflete um negócio que está melhorando em quase todas as métricas operacionais. Este último reflete a volatilidade que acompanha uma carteira de investimentos que inclui uma carteira de serviços públicos e de infraestrutura de US$ 219 milhões avaliada pelo valor justo. Essa classe de ativos introduz volatilidade trimestral que está em grande parte desligada do desempenho de subscrição da Ategrity.
De onde vem o crescimento
Os prêmios brutos emitidos cresceram 14,7%, para US$ 165 milhões no trimestre. O prêmio de propriedade aumentou 25%, superando o crescimento de 10% da carteira de sinistros. Os ganhos foram impulsionados pelo Project Heartland no Centro-Oeste e por uma iniciativa da Nova Inglaterra, ambos visando regiões de menor risco onde a empresa desenvolveu manuais de subscrição específicos em vez de competir apenas no preço. Ambas as estratégias contribuíram agora para o crescimento em dois trimestres consecutivos, com 2º trimestre de 2026 também mostrando aceleração do impulso imobiliário nas mesmas geografias.
Esse crescimento imobiliário de 25% destaca-se num mercado onde a capacidade tem vindo a diminuir amplamente. Os corretores atacadistas que colocam propriedades ambientais e sociais no Centro-Oeste e na Nova Inglaterra agora têm uma operadora adicionando volume nessas regiões, em vez de recuar, e em uma proporção combinada que sugere que o preço está se mantendo.
As submissões cresceram 30%, de acordo com Cohen, contra o crescimento bruto do prêmio emitido de 14,7%. Essa lacuna reflete uma seleção ativa, em vez de um crescimento do tipo “escrever tudo”. O negócio de acidentes, onde as tendências de custos de perdas estão à frente das taxas em várias linhas em todo o setor, viu a Ategrity implementar “aumentos de taxas significativos em novos negócios para fornecer cobertura expandida e manter a adequação das taxas à frente das tendências de custos de perdas”, de acordo com o presidente e diretor de subscrição Chris Schenk. O índice de sinistralidade no trimestre melhorou para 57,5%, de 60% um ano atrás, e o índice de despesas caiu para 27,2%, de 28,7%.
Quatro novos produtos em quatro semanas
Juntamente com os resultados trimestrais, a Ategrity confirmou que lançou quatro novos produtos especializados no período, utilizando a sua plataforma de subscrição de próxima geração. São eles energia, responsabilidade ambiental, ciências biológicas e esportes e entretenimento. A empresa, que entrou com pedido de listagem na NYSE em março de 2025 e fez IPO em junho de 2025 a US$ 17 por ação, iniciou suas operações em 2018 com foco deliberado no segmento de pequenas e médias empresas do mercado ambiental e social, onde usa fluxos de trabalho automatizados e microssegmentação para lidar rapidamente com grandes volumes de contas premium menores.
Cada nova linha de produtos abre uma nova categoria de submissão para os corretores atacadistas que distribuem a cobertura da Ategrity. Um corretor que atende uma empresa de ciências biológicas, um empreiteiro de energia ou uma organização esportiva que anteriormente estava fora do apetite da Ategrity agora tem um local nomeado para essa apresentação. Schenk disse que os quatro produtos passaram da estratégia ao lançamento em quatro semanas, que é o ritmo que as plataformas de subscrição tecnológicas deveriam permitir, mas raramente entregam.
O CEO Justin Cohen classificou o crescimento de 30% nas inscrições como um sinal de “valor crescente de nossa plataforma produtiva”. O índice combinado de nove meses é de 85,9%, e a trajetória para todo o ano sugere que a Ategrity está no caminho certo para melhorar significativamente seu índice combinado de 88,2% para todo o ano de 2025.
