Uma nova operadora de linhas excedentárias e excedentes apoiada por capital permanente entrou no mercado imobiliário comercial e de acidentes dos EUA, visando corretores atacadistas com entrada de submissão sem requerimento e cotação no mesmo dia sobre riscos especializados.
A Etude Specialty Insurance Company está domiciliada em Nebraska e planeja escrever em todos os 50 estados. Ela carrega mais de US$ 100 milhões em excedentes e funciona em uma plataforma de subscrição proprietária construída por sua controladora, a Etude. A Etude é uma empresa de investimentos com sede em Austin, Texas, cujas participações em seguros, imóveis comerciais e industriais ultrapassam US$ 1 bilhão, de acordo com a empresa.
Sem cronograma de fundos, sem saída
Daniel Rossen (foto) foi nomeado presidente da Etude Specialty no lançamento. Ele passou mais de 30 anos em seguros especializados e ambientais. No Hartfordele liderou os negócios de propriedade e vinculação E&S da Maxum Specialty após o The Hartfordaquisição da Maxum por aproximadamente US$ 168 milhões em 2016, de acordo com Etude. Mais tarde, ele ingressou no Grupo ICW para construir sua unidade comercial de múltiplos riscos e, em seguida, mudou-se para a Origin Specialty Underwriters como vice-presidente sênior e chefe de subscrição de propriedades.
Rossen está posicionando a estrutura de propriedade da operadora como uma vantagem de longo prazo sobre os concorrentes apoiados por PE. “Nosso capital é permanente”, disse ele. “Sem nenhum cronograma ou venda de fundos de private equity para planejar, fomos construídos para durar os ciclos de mercado e os corretores podem construir uma carteira de longo prazo conosco.”
Num mercado onde as operadoras apoiadas por PE e as plataformas MGA remodelam regularmente a sua apetência pelo risco ou mudam de propriedade, a ausência de um ciclo de vida do fundo é um argumento de venda estrutural. O O mercado de linhas excedentárias fechou 2025 com um recorde de US$ 143,3 bilhões em prêmios diretos emitidosde acordo com a AM Best, mas o ciclo está mudando, com as transportadoras admitidas retornando às linhas das quais haviam desistido anteriormente.
Velocidade como diferencial
A plataforma da Etude Speciality aceita inscrições sem a necessidade de inscrição formal. Esse ponto de atrito há muito tempo retarda o processo de colocação de questões ambientais e sociais, especialmente para corretores atacadistas que gerenciam altos volumes de envios. Ele também cota em horas, em vez de dias.
O O mercado ambiental e social dos EUA está mostrando uma divergência em meados de 2026com o prêmio total de linhas excedentes atingindo US$ 47,6 bilhões no primeiro semestre do ano, um aumento de 2,8% ano após ano, de acordo com dados de carimbar compilados pela Associação de Seguros de Atacado e Especialidades (WSIA). Os imóveis comerciais, no entanto, estão enfrentando quedas de prêmios de dois dígitos, juntamente com um crescimento de dois dígitos no volume de apólices, à medida que a capacidade retorna. Mais capacidade e mais concorrência significam que os corretores têm mais opções, mas também mais submissões para gerir em mais mercados.
A Etude Specialty afirma que utiliza capital próprio, o que lhe dá controle sobre os termos de cobertura, preços e linguagem da política, sem encaminhar as decisões por meio de um acordo frontal ou parceiro de capacidade. A empresa não divulgou linhas de negócios específicas além dos riscos comerciais especializados de P&C.
