Uma frota maior, valores mais elevados dos navios e um dólar mais fraco estão a inflacionar os valores dos prémios sem um único aumento da taxa
O mercado global de seguros de cascos oceânicos continua a abrandar, apesar do aparente crescimento na base global de prémios, de acordo com Ilias Tsakiris, presidente do Comité de Cascos Oceânicos da União Internacional de Seguros Marítimos (IUMI), falando na conferência anual da IUMI em Roterdão.
A pesquisa mais recente da IUMI coloca a base global de prêmios de casco em US$ 10,5 bilhões em 2025, um aumento de 9,4% em relação ao ano anterior, com a Europa respondendo por 51,3% desse total.
Tsakiris advertiu que o número da manchete não conta toda a história.
“Um aumento de 9,4% na receita de prêmios precisa ser visto no contexto”, disse ele. “O crescimento da frota, os valores elevados dos navios e os movimentos das taxas de câmbio contribuem para esse aumento. O crescimento dos prémios principais não deve ser confundido com taxas mais fortes ou maior rentabilidade da subscrição. Apesar do aumento na receita de prémios, o mercado de cascos subjacente continua a abrandar.”
Crescimento sem um único aumento de taxa
Tsakiris foi direto sobre o que realmente está impulsionando o aumento dos números dos prêmios. Uma frota maior, valores mais elevados dos navios e um dólar americano mais fraco fizeram com que o número subisse “sem que uma única taxa subisse”, disse ele.
“Não é um mercado em endurecimento; é um mercado em abrandamento que parece estar em crescimento”, acrescentou Tsakiris.
Ele disse que as seguradoras existentes estão defendendo a participação de mercado à medida que novas capacidades continuam a entrar no mercado, dando aos corretores opções alternativas e contribuindo para repetidas reduções na renovação, acrescentando que a pressão para reter e aumentar a receita de prêmios parece estar influenciando a seleção de risco, um padrão contra o qual ele alertou, dizendo que “a retenção de receita nunca deve acontecer às custas de uma subscrição técnica mais fraca”.
O crescimento dos prémios nos principais mercados regionais tem sido relativamente consistente, com a Europa e a Ásia a registarem aumentos de cerca de 6-7%. A América Latina cresceu mais fortemente, embora continue a ter uma participação consideravelmente menor no mercado global de cascos.
Uma frota envelhecida está criando um problema de custos silencioso e crescente
O crescimento da frota global continua, embora a um ritmo mais lento do que nos anos anteriores, e deverá atingir aproximadamente 3% até ao final de 2026. Com o desmantelamento de navios a permanecer moderado, a frota mercante está a envelhecer de forma constante, com a idade média dos navios a ter agora 22,4 anos.
A tonelagem mais antiga exige manutenção e reparação mais frequentes, enquanto a escassez de peças sobressalentes, especialmente para navios mais antigos, está a contribuir para custos de sinistros mais elevados. Nos dados de sinistros subjacentes apresentados pela IUMI, as máquinas representaram 47% do número de sinistros e 43% dos custos, com Tsakiris a observar que os sinistros na faixa dos 10.000 a 500.000 dólares estão a tornar-se mais frequentes, exactamente o tipo de pressão de custos atrito que corrói a rentabilidade técnica, mesmo sem uma única perda catastrófica.
O aumento da actividade de Controlo do Estado do Porto em diversas regiões está a adicionar uma nova camada de pressão, aumentando o risco de inspecção, detenção e exposição a reparações tanto para os proprietários como para os seus subscritores de cascos.
Os índices de sinistralidade parecem razoáveis, mas a comparação é desigual
Os índices de sinistralidade reportados permanecem relativamente favoráveis em vários mercados importantes, embora os números sejam compilados em bases contábeis diferentes e não devam ser tratados como medidas diretamente comparáveis de lucratividade de subscrição.
A estimativa da Europa para 2025 situa-se em cerca de 60% numa base incorrida, incluindo uma provisão para sinistros ainda não comunicados, parecendo regressar a níveis mais normais após o período pós-COVID. O valor da Ásia, em torno de 50%, reflete especificamente os sinistros pagos e representa um aumento em relação a 2024. A América Latina reportou um índice de perdas pagas mais baixo, parcialmente influenciado pelos efeitos dos relatórios de prémios, enquanto os EUA reportaram aproximadamente 50% para 2025, continuando um padrão de melhoria. Os últimos anos continuam sujeitos a uma maior evolução dos sinistros, o que significa que estes números ainda poderão evoluir à medida que os sinistros pendentes vencem.
Geopolítica, pirataria e um desgastado modelo de subsídios cruzados
Tsakiris disse que o impacto tarifas no mercado de cascos foi menos grave do que inicialmente previsto, o que considerou positivo, acrescentando que isto não afectou materialmente o mercado. Mas ele sinalizou a pressão contínua de áreas de tensão e conflito, particularmente no Médio Oriente, que forçaram muitos navios a mudar de rota.
“Embora ainda não tenhamos visto qualquer aumento significativo nas reclamações relacionadas com o clima, isto representa um risco adicional do qual devemos permanecer conscientes”, disse ele. “Também estamos vendo um ressurgimento da atividade pirataria, que deve ser levada a sério”.
Ele também apontou para uma mudança estrutural na forma como o seguro de casco e de risco de guerra interage. O negócio de cascos tem sido historicamente parcialmente subsidiado por prémios de guerra em algumas carteiras, mas Tsakiris disse que esse modelo está a tornar-se mais difícil de sustentar à medida que aumentam as perdas relacionadas com a guerra, incluindo os ataques relacionados com o Mar Vermelho que já afectaram os números de 2025 e deverão pesar ainda mais em 2026.
Essa dinâmica acrescenta ainda mais pressão a um mercado de cascos já competitivo, forçando as seguradoras a equilibrar a adequação dos prémios com um cenário de risco cada vez mais complexo.
Tsakiris concluiu: “Nosso mercado é caracterizado por uma frota crescente, valores elevados de navios, um cenário geopolítico em mudança e o potencial para perdas significativas por atrito. Embora estejamos vendo um crescimento no prêmio global, a história subjacente é a de um mercado em declínio combinado com um portfólio de risco mais amplo”.
