A startup apoiada pelo Barings deseja que MGAs e resseguradoras confiem em um novo nome em um momento em que operadoras estabelecidas estão comercializando seus balanços
A Pinion Insurance escolheu o executivo que tentará transformar seu plano nos EUA em prêmio subscrito.
Gary S. Maier assumiu como presidente-executivo dos EUA na terça-feira, informou a companhia aérea com sede em Londres em um comunicado. Ele vem da Ledger Investing, empresa de valores mobiliários vinculada a seguros contra acidentes de Nova York, onde foi diretor de receitas e dirigiu a Ledger Risk Markets, o braço intermediário de resseguros da empresa.
A carreira de Maier abrange a maioria das etapas pelas quais um programa deve passar antes de chegar ao mercado. Ele passou mais de 17 anos em Gordinhocomeçando como estagiário e saindo como diretor executivo de subscrição da zona. De 2005 a 2013, foi diretor de subscrição do Tower Group, onde também supervisionou o marketing, a distribuição e o desenvolvimento corporativo nos EUA. Mais tarde, ele se tornou diretor administrativo do Capacity Group of New Jersey, uma corretora Mahwah cujo operações de varejo EPIC Insurance Brokers & Consultants adquiridas em 2017.
Na Ledger, ele ajudou a construir um mercado para uma classe de risco que muitas pessoas pensavam que não poderia ser securitizada. Ele encontrou MGAs e transportadoras dispostas a ceder o risco de acidentes e as combinou com investidores institucionais. Pinion diz que o mercado colocou mais de US$ 2,5 bilhões em prêmios em seus primeiros anos, acima dos cerca de US$ 2 bilhões que a Ledger estava se aproximando quando nomeado chefe de resseguros dedicado em 2024.
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Num comunicado, Maier disse que a Pinion pretende tornar a relação entre as MGAs e os seus fornecedores de capacidade “mais transparente, eficiente e ágil”. A cofundadora Laura Baird, diretora de tecnologia do grupo, disse que sua experiência corresponde ao foco da empresa na subscrição e no trabalho em estreita colaboração com MGAs.
Pinhão lançado em fevereiro com um compromisso de capital preferencial de até US$ 180 milhões do Barings. Está incorporada nas Bermudas e opera a partir de Londres. O CEO do grupo, Neil McConachie, ajudou a fundar a Fidelis, Lancashire e Montpelier Re, e antes da Pinion foi diretor de risco e capital da transportadora Accredited.
O cofundador Philip Vandoninck dirigiu anteriormente a operação da Fidelis nas Bermudas. A empresa de Baird, Pinion Risk Consulting, construiu a tecnologia em que a operadora opera.
Desde então a empresa tem contratou Kyle Selvig da Fortegra como diretor de subscrição dos EUA e O ex-chefe financeiro da Aspen no Reino Unido, Chris Jones, como CFO do grupo. Em Julho, lançou a Sarrus, uma plataforma de dados que extrai informações directamente dos sistemas de origem dos MGAs. Sarrus dá à Pinion e seus resseguradores uma visão diária de cada carteira e constrói o bordereau de final de mês para que os MGAs não precisem fazer isso.
A data de início da subscrição foi adiada. A Pinion planeja obter licenças excedentes e excedentes em todo o país comprando uma seguradora de fachada existente, o que requer a aprovação do regulador do estado de origem da empresa.
A empresa também disse que não iniciará formalmente as operações até obter a classificação AM Best. Em Fevereiro, a empresa pretendia vincular os negócios nos EUA no segundo trimestre. Em julho, essa meta passou a ser o terceiro trimestre, que termina na quarta-feira. O anúncio de terça-feira não atualizou o cronograma.
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Uma porta lotada
Maier está chegando no momento em que o negócio de fachada entra em uma fase mais difícil. Conning estima que o prêmio MGA dos EUA atingiu cerca de US$ 128 bilhões no ano passado. A empresa de pesquisa também descobriu que o prêmio antecipado cresceu 17% em 2025, para mais de US$ 22 bilhões, abaixo do crescimento de 26% no ano anterior. Outros passivos foram a linha de crescimento mais rápido e, junto com os automóveis comerciais, representaram quase metade de todos os prêmios pagos.
Os resultados de perdas não acompanharam esse crescimento. A análise de Conning mostra que os índices de perdas iniciais nos anos de acidentes pioraram em cada um dos últimos sete anos, e cinco empresas abandonaram ou reduziram a frente, uma tendência que descreve como o fim da fase de crescimento fácil do setor.
As 10 maiores frentes já respondem por cerca de 69% do prêmio dedicado à MGA, segundo Morningstar DBRSque também tem alertado sobre a exposição da contraparte que a concentração cria.
Essa consolidação está aparecendo nos escritórios das agências. Quando a Federated Mutual comprou o transporte rodoviário MGA HDVI, o arranjo de fachada por trás das políticas colocadas por mais de 100 agências mudou. As transportadoras também olhando mais atentamente para seus parceiros de autoridade delegadapelo que o acesso à capacidade depende cada vez mais do historial individual da MGA.
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As grandes operadoras veem a mesma oportunidade. No início deste mês Aviva lançou uma unidade frontal híbrida destinado a programas de £ 20 milhões ou mais. Seus executivos disseram esperar que as resseguradoras valorizem os papéis com classificação AA enquanto algumas frentes especializadas estão sob escrutínio. Frente híbrida significa que a transportadora mantém uma parte significativa do risco em vez de repassar quase todo ele às resseguradoras.
É aqui que o tempo de Maier na Ledger pode ajudar. As frentes transferem a maior parte do seu risco para os resseguradores, e Conning descobriu que as empresas de fachada dos EUA cederam quase 19 mil milhões de dólares a resseguradores não afiliados no ano passado.
Uma nova transportadora sem um longo historial precisa que os fornecedores de capital tenham confiança nela. Ledger relatou que os investidores estão começando a reservar alocações separadas para acidentes em vez de tratar o ILS principalmente como um investimento imobiliário. Isso torna um chefe dos EUA com relações com a ILS mais valioso do que teria sido há alguns anos.
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Vandoninck, diretor de subscrição do grupo, chamou Maier de “um formador de mercado comprovado”.
Corretores e MGAs vão querer ver a classificação da Pinion e seus primeiros programas assinados antes de julgarem se a empresa pode entregar.
